3、行業(yè)地位：公司是國(guó)內(nèi)上市的IDC龍頭企業(yè)，縱向比較，公司是國(guó)內(nèi)上市IDC企業(yè)中負(fù)債率最低的公司，公司在2019年IDC業(yè)務(wù)收入為34.56億元（行業(yè)第一）。光環(huán)新網(wǎng)目前現(xiàn)有5萬(wàn)臺(tái)的機(jī)房（行業(yè)第一），規(guī)劃10萬(wàn)臺(tái)（行業(yè)第一）。

4、云計(jì)算運(yùn)營(yíng)順利：

①、AWS代銷AWS（亞馬遜）云服務(wù)，獲取銷售提成，毛利率不足10%，滾動(dòng)式簽約（AWS是全球云計(jì)算市場(chǎng)龍頭，占據(jù)了32.3%的市場(chǎng)份額，是亞馬遜的頭部業(yè)務(wù)。2019年財(cái)報(bào)顯示貢獻(xiàn)了12%的營(yíng)收，但是卻貢獻(xiàn)了63%的利潤(rùn)）。

②、公司二級(jí)子公司光環(huán)有云（香港）網(wǎng)絡(luò)科技有限公司取得AWS全球解決方案提供商資質(zhì)，可為中國(guó)區(qū)及全球用戶提供基于AWS最終客戶管理、服務(wù)和支持。

5、區(qū)塊鏈概念：子公司無雙科技技術(shù)團(tuán)隊(duì)在2016年開始關(guān)注并鉆研區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用，并投入核心力量研發(fā)，并與聯(lián)合北郵成立了區(qū)塊鏈研究院，擬開發(fā)“云區(qū)塊”，目前尚處研發(fā)階段。

6、外資關(guān)注：該公司是MSCI中盤概念股，香港中央結(jié)算持有6.1995%，安本標(biāo)準(zhǔn)投資管理持有1.372%，阿布達(dá)比投資局持有0.8194%，共計(jì)持有8.39%。（注：值得一提的是三家都是2019Q3新進(jìn)或者增加持股。）

7、彈性計(jì)算：光環(huán)新網(wǎng)設(shè)備全部位于北京及上海周邊（2020預(yù)計(jì)布局情況：酒仙橋4000，燕郊3300（后續(xù)擴(kuò)容20000），房山12000，中金云網(wǎng)1000，科信盛彩8100，亦莊2700），預(yù)計(jì)2020年總計(jì)達(dá)成44600個(gè)機(jī)柜（最高可達(dá)5W），同比增加15%。按照光環(huán)8萬(wàn)元/臺(tái)（2019年前夕為10萬(wàn)元/臺(tái)，考慮到IDC的發(fā)展，結(jié)合網(wǎng)上數(shù)據(jù)估算為8萬(wàn)元/臺(tái)）的租金價(jià)格和2019H1的IDC21.59%的毛利率來計(jì)算，結(jié)合由于疫情導(dǎo)致云計(jì)算供不應(yīng)求，進(jìn)而導(dǎo)致上游IDC也供不應(yīng)求，所以上架率記為100%，2020E光環(huán)新網(wǎng)營(yíng)業(yè)收入達(dá)到35.68億元，對(duì)應(yīng)可以釋放出7.7億的凈利潤(rùn)。按照未來5年規(guī)劃，10萬(wàn)臺(tái)機(jī)柜，在保持單價(jià)不變（光環(huán)新網(wǎng)主要占領(lǐng)的市場(chǎng)是一線城市，由于供需矛盾，一線城市不會(huì)擴(kuò)大IDC的空間），毛利率不變的情況下，預(yù)計(jì)可釋放出17.3億的凈利潤(rùn)，即IDC對(duì)應(yīng)1.12元的業(yè)績(jī)。

8、風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：AWS發(fā)展不及預(yù)期，亞馬遜尋找新的合作伙伴。IDC建設(shè)不及預(yù)期。

9、其他：該公司目前沒有增減持、回購(gòu)等信息。

奧飛數(shù)據(jù)：

1、主營(yíng)業(yè)務(wù)：IDC相關(guān)業(yè)務(wù)占比73.21%，其他互聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)占比26.79%。

2、阿里概念：與阿里巴巴常年進(jìn)行合作，2019年年末余阿里就云機(jī)房定制化建設(shè)簽署新的合作意向書。

3、IDC數(shù)據(jù)：截至2019年年底，共有9000余機(jī)柜。還是按照市場(chǎng)預(yù)期8萬(wàn)元/臺(tái)/年的幾個(gè)計(jì)算，可以帶來7.2億的業(yè)務(wù)直接收入。

4、布局情況

①、大陸之內(nèi)：奧飛數(shù)據(jù)是扎根于華南，布局與全國(guó)?，F(xiàn)已形成以廣州、深圳、北京、上海、海南等為核心節(jié)點(diǎn)的國(guó)內(nèi)骨干網(wǎng)絡(luò)。公司在廣州，在廣深布局比較有優(yōu)勢(shì)，2018~2019年整體部署圍繞著北京來進(jìn)行，2020擇機(jī)在上海尋找部署的機(jī)會(huì)。

②、大陸之外的布局：公司在香港已經(jīng)拿到了電信運(yùn)營(yíng)商牌照了，可以在香港從事電信運(yùn)營(yíng)商的業(yè)務(wù)。海外在印尼、新加坡、一度等已經(jīng)成立了當(dāng)?shù)氐墓尽?shù)據(jù)中心節(jié)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)已覆蓋包括東南亞、日韓、歐洲、美國(guó)等10多個(gè)海外國(guó)家或地區(qū)，介入運(yùn)營(yíng)服務(wù)全球數(shù)據(jù)中心近20個(gè)。

5、投資廊坊：投資3.44億元，目標(biāo)簡(jiǎn)稱1500個(gè)8kW標(biāo)準(zhǔn)機(jī)柜，投資時(shí)間是2019年12月起，投資時(shí)間為18月，2021年5月結(jié)束建設(shè)，理論可以釋放出1.2億的利潤(rùn)。并且華為與、京東、聯(lián)通、阿里等大型互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)入住廊坊，需求端至少為3萬(wàn)個(gè)，有較大的缺口。

6、下游服務(wù)廠商：2018年招股說明書顯示，公司主要為網(wǎng)絡(luò)視頻、門戶網(wǎng)站等行業(yè)提供IDC服務(wù)，服務(wù)對(duì)象包括：UC、YY、優(yōu)酷、完美世界、三七互娛、搜狐和Bigo（東南亞最大直播巨頭）等。

7、IDC產(chǎn)業(yè)基金：公司全資子公司奧維信息為主要合伙人（認(rèn)繳46%）和其他公司（上海中電投融和新能源投資管理中心、共青城睿數(shù)志遠(yuǎn)投資合伙企業(yè)。普通合伙人：國(guó)家電投集團(tuán)產(chǎn)業(yè)基金管理有限公司、南京睿橋股權(quán)投資管理有限公司。）強(qiáng)強(qiáng)合作成立了IDC產(chǎn)業(yè)基金，實(shí)現(xiàn)了實(shí)力互補(bǔ)，目的在于解決IDC指標(biāo)、用電能耗等核心問題。并對(duì)北上廣深地區(qū)的IDC擴(kuò)展起到推動(dòng)作用。

8、基金戰(zhàn)投：公司圍繞數(shù)據(jù)中心相關(guān)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行業(yè)務(wù)部署，使用基金投資的方式，去年投資了紫晶存儲(chǔ)，未來還會(huì)繼續(xù)投資。（但是對(duì)外投資的項(xiàng)目沒找到）

9、催化劑臨近：間接持股的紫晶存儲(chǔ)周一進(jìn)行新股申購(gòu)，紫晶儲(chǔ)存第20大股東是復(fù)樸奧飛，持股1.28%。復(fù)樸奧飛是奧飛數(shù)據(jù)的子公司，持股75%，間接持股紫晶儲(chǔ)存0.96%的股權(quán)。紫晶儲(chǔ)存上市定價(jià)為21.49元/股，券商預(yù)測(cè)均價(jià)為33.13元/股，發(fā)行1.9億股。對(duì)應(yīng)的市值分別為40.83~63億元，對(duì)應(yīng)奧飛數(shù)據(jù)的市值分別為3920~5670萬(wàn)元。

10、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度：2016:86.3%，2017:27.2%，2018：8.5%，2019E:88%.

11、增減持：

2020年4月6日之前不存在控股股東、持股5%以上股東更所持限售股份即將限售或減持的情形。公司最近沒有出現(xiàn)重大的增減持或者回購(gòu)的情況。